中金公司：雷声过后大雨至
1. 房价控制目标：不搞一刀切，有紧有松；稳定房价是关键。此次调控通知中，新建商品住房价格控制目标除去了保障性住房，避免了地方政府“掺水”调控执行，但同时我们也注意到通知提出，对存在住房供过于求等情况的城市，也应指导其采取有效措施保持市场稳定，意味着政府意识到全国市场存在冷热不均的状况，房价下行风险高的城市(主要是三四线城市)应该托市保持房价稳定，而房价上涨过快的城市(主要是一二线中心城市)应该保持调控力度，甚至从严。
2. 税收措施：严格二手房个税征收，力度超预期；个人所得税依法严格按所得差额20%计征，强化了住宅的消费品属性；二手房市场会萎缩，房价短期虽将小涨，但增量税负无法完全转嫁，中长期也将影响一手房销售。
3. 限购/预售证加强监管：限购完全统一化，会导致二线城市新房成交下滑约5%-10%。此次限购细则严格了非户籍家庭连续社保/纳税要求，并将审查移至认购前，限购范围拓展至所在城市全部行政区域和一二手房源。由于二线城市限购措施并不严格，我们估计，完全统一化的限购细则推广将导致二线城市成交量下滑约5%-10%。而预售证加强控制，则将影响高端地产推盘节奏。
4. 信贷管理：强化借款人资格审查，二套房信贷收紧，并结合二手房个税从严，将抑制首次改善置业。就我们的经验，一线城市成交中二套房占比10%-20%，二、三线城市二套房占比约20%-30%；首次改善置业大约占成交比重约50%；而“卖小换大”/“卖一买一”等置业方式约占成交量的20%-30%左右。由于银行目前实行“认房又认贷”原则，强化资格审查，二套房信贷收紧，加上二手房个税从严，将使得“卖小换大”/“卖一买一”式置业被阻碍，我们估计将影响一、二线城市约10%左右新房成交量。
中信证券：最成功的调控方案
政策提到，原则上2013年住房用地供应总量应不低于过去5年平均实际供应量。我们认为，造成房地价螺旋式增长的根本原因并不是货币超发，而是货币政策宽松土地供应又偏紧。增加土地供应的政策，既有利于中央政府遏制房价过快上涨，也有利于地方政府扩大当期收入规模，我们相信会得到各级政府的支持。
总而言之，我们认为《通知》是近年来差别化最彻底、内涵最广阔的政策组合，是中国房地产政策走向成熟理性的标志，可以取得良好效果。我们预计，未来房价将保持基本稳定，行业将保持稳定健康发展。
高华证券：对开发商财务状况影响有限
此次中央政府重申调控政策以抑制房价上涨，但没有新举措推出。我们认为此番重申调控与2012年7月温总理的讲话的唯一区别在于房产税试点城市范围的扩大。但在我们看来市场对此早有预期，过去几年其他政府官员已多次提及该项措施。
在我们看来，一、二线城市调控升级的前提是房价出现上涨或者供需前景好转。在其它地区，我们认为没有调控升级的必要，因为目前的供应增速已经远超短期需求增速，房价不大可能持续快速上涨。此外，由于开发商财务状况明显好于一年前，我们预计即便在较为严厉的情景假设下，公司的财务状况所受影响也较为温和，大多数开发商在2013年仍拥有资金盈余。
国金证券：下半年房价可能普涨进而迎来真正严厉政策
对热点城市的房价上涨似乎传递了无奈。会议提出“我国正处于城镇化快速发展的时期，短期内热点城市和中心城市住房供求紧张格局难以根本改变”，这似乎意味热点城市的房价上涨难以避免，因为加速城镇化建设仍将是未来我国经济增长的重要动力，在这一方向下热点城市房价压力无法缓解，将会促使热点地区购房者的加速入场，对短期房价反弹形成更大压力。
下半年房价可能普涨，后期仍有调控压力。我们认为单纯以本次调控内容分析，不会对房价起到明显抑制作用，三月份随传统推盘旺季的到来，提价现象将更为明显，房价仍将成为两会上和未来媒体报道的重要议题。而之前在一线城市出现的房价反弹可能会在下半年过度至二三线城市，也即各省会城市也将反弹，房价在下半年存在普涨压力，届时可能政府会出台真正严厉政策来控制房价。
海通证券：政策未超预期，关注新领导表态
我们认为不论是地方政府出台调控目标或者扩大房产税试点，短期内都难以解决中国房地产供需问题。从历史经验看地方政府房价调控目标鲜有环比下降，而出台房产税的上海和重庆也并未因为征收房产税造成当地房地产销售和价格下滑。
因此，以上的政策对房价的调控作用影响较小。考虑到政策面仍存较大博弈因素，建议后期更关注行业基本面变化，包括：1，2季度传统销售旺季能否延续销售增速；2，三、四线城市房价是否开始跟涨。3，3月公布的1、2月新开工累计数据恢复速度。此外，新一届领导如何定位房地产，值得重点关注。
申银万国：调控的地方差别化明显，部分政策或只有一线城市将严格执行
我们认为，此次调控强调原有政策的严格执行，总体看政策调控的地方差别化更趋明显。其中，二手房首付成数和利率倍数成为地方政府可以利用的一个政策工具，有效避免了房地产信贷政策一刀切带来的全国市场波动风险。另外，二手房转让个税征管趋严，一旦严格执行，将使二手房购房成本提高7-9%，对于一线城市等需求强劲的城市来说，将使部分需求溢出至新房市场，有利于一手房交易和卫星城。
银河证券：调控范围比市场预期略强，但未改变中期供求关系
此次国务院政策出台，或将使得部分需求重新观望，有利于抑制短期需求，改善短期的供求关系。但是，目前的楼市需求都是“首套刚需+改善需求”，迟早都需要释放出来，而以抑制需求的短期政策难以在中期改变或改善楼市的供求关系。
从中长期来看，政府仍应在土地供给上做文章。但是，目前地方政府的土地供应体系有问题，在经营城市的理念下，土地出让以利润最大化为目的，因此，一方面，需要压低拆迁成本，导致补偿不充分，拆迁矛盾突出，供地意愿不足；另一方面，需要提高土地出让价格，获取更多的利润。在这一理念之下，导致土地供应速度变慢，但是，政府在增加土地供给上没有实质的措施，需要等待下一届政府来破题。
世联地产：晴空飘来的第一朵黑云
世联研究认为，“国五条”细则的推出，标志着新一轮房地产调新控拉开序幕。税收、信贷政策加码，将对楼市带来显著影响。1、当前持续火热的楼市将有所降温，长期来看市场成交量适度收缩，但在短期内表现不会太明显，具体情况还要根据不同城市、不同楼盘具体分析；2、从过往市场的经验来看，一二手市场的波动是同向的。即二手房如果陷入冷清，其情绪波动一定会传导至一手房，预计未来一段时间内，成交量将会受到影响；3、从2010 年第一轮调控开始后楼市表现来看，全国一二线城市楼市降温速度与程度及幅度将超过三四线城市。另外，地方政府在全国两会后将进入密集的出台调控政策周期，届时更加详细的房地产调控政策将进一步平抑市场预期，使楼市趋于平稳。如果后市房价还猛升，仍会有更加具体细致的配套调控政策出台。2013 年是政策过渡年，是治标向治本方向的过渡，这期间不论多长时间，宁可在市场低迷中向上走，也不愿从高潮往下走。
